La evolución del consumo volvió a quedar en el centro del debate durante el último fin de semana, luego de que la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME) difundiera su informe sobre las ventas minoristas correspondientes al último mes de julio.

Según el relevamiento de CAME, las ventas minoristas cayeron 3,8% interanual en julio y registraron una baja del 2,1% respecto de junio. De esta manera, durante los primeros siete meses de 2026 se acumuló un retroceso del 2,7%.

El índice general de ventas minoristas informado por CAME, la entidad liderada por Ricardo Diab, mide las operaciones realizadas por los comercios relevados bajo cualquier modalidad. El nuevo dato abrió una discusión sobre la manera de medir la evolución del consumo, particularmente en un escenario en el que las compras online tienen un peso cada vez mayor.

El fundador de Mercado Libre, Marcos Galperín, recogió el guante y puso en duda la representatividad del indicador de CAME a través de una publicación en X, antes Twitter.

“Alguien debería comparar el volumen de todo lo que mide la CAME vs. el volumen que transacciona Mercado Libre Argentina que crece 38% en moneda constante el último trimestre”, afirmó Galperín. En ese sentido, agregó: “Algo me dice que el volumen de Mercado Libre es mayor a todo lo que mide la CAME y nadie parece tenerlo en cuenta al anunciar el estado del consumo”.

El planteo del fundador de Mercado Libre apunta, de esta manera, a una cuestión central en la discusión sobre el consumo: qué porcentaje de las operaciones aparece reflejada por las mediciones tradicionales de ventas minoristas y cómo se contempla la actividad que se canaliza actualmente a través del comercio electrónico. El fondo del debate es si el consumo cae tanto como dicen los críticos del modelo económico libertario o si lo que existe es una incorrecta medición de las nuevas tendencias de los consumidores.

El presidente Javier Milei respaldó el planteo de Galperín durante la noche del domingo y lo calificó como una “masterclass de economía”.

El mensaje de Galperín se produjo luego de que Mercado Libre reportara durante la semana pasada resultados correspondientes al segundo trimestre de 2026.

La compañía cerró el período con el mayor crecimiento de ingresos de los últimos cuatro años. Facturó US$ 10.169 millones, un 50% más que en el mismo período de 2025 y un 43% más si se elimina el efecto de las variaciones cambiarias.

El volumen de mercadería comercializada dentro del marketplace alcanzó los US$ 21.926 millones, mientras que Mercado Pago procesó por primera vez más de US$ 100.000 millones en un trimestre.

Esos números son con los que Galperín fundamenta su planteo de contrastar el volumen de operaciones de Mercado Libre con el universo de ventas que mide CAME.

El relevamiento de CAME muestra una evolución negativa en la mayoría de los sectores analizados.

Seis de las siete actividades relevadas registraron retrocesos en la comparación interanual. Los mayores descensos correspondieron a Textil e indumentaria, con una caída del 5,6%; Bazar, decoración, textiles para el hogar y muebles, con una baja del 5,5%; y Alimentos y bebidas, que retrocedió 5,4%.

El único rubro que mostró una variación positiva fue Ferretería, materiales eléctricos y materiales para la construcción, con un crecimiento del 1%.

El informe también registró una diferencia entre los canales tradicionales y las operaciones digitales. Durante julio, las ventas online realizadas por los comercios con local a la calle aumentaron 14,9% interanual, aunque mostraron una baja intermensual desestacionalizada del 0,1%.

De acuerdo con la explicación de CAME, el descenso interanual estuvo relacionado con el agotamiento de la liquidez extraordinaria aportada por el aguinaldo durante el mes anterior.

A esto se sumó la mayor incidencia de las tarifas de servicios invernales sobre el presupuesto familiar, factores que, según el informe, profundizaron la cautela de los consumidores y desaceleraron el ritmo general de la actividad.

La percepción de los propios comerciantes también refleja un escenario de cautela.

El 48,1% de los comerciantes consultados sostuvo que su nivel de actividad se mantuvo estable respecto del mismo período del año anterior. La cifra representó una caída de dos puntos porcentuales frente al relevamiento de junio.

Al mismo tiempo, aumentó la proporción de comerciantes que describieron su escenario operativo como desfavorable: pasó del 43,1% al 44,5% durante el último mes.

Las expectativas presentan un escenario más equilibrado. El 46,3% de los comerciantes relevados considera que su nivel de actividad no experimentará cambios significativos durante los próximos doce meses. En tanto, el 42,4% espera un escenario más favorable. Esa proporción representa un incremento de 4,7 puntos porcentuales respecto de la visión optimista registrada el mes anterior. El 11,3% restante prevé un deterioro en el desempeño de su negocio.

En materia de inversiones, el escenario aparece nuevamente marcado por la cautela. El 61,5% de los locales considera que la coyuntura es desfavorable para concretar nuevas inversiones de capital, mientras que el 14% la considera oportuna y el 24,5% restante no tomó posición.

El cruce entre el informe de CAME y los datos de Mercado Libre plantea así un nuevo interrogante sobre la evolución del consumo argentino.

Por un lado, los comercios minoristas relevados por CAME muestran una caída interanual de las ventas y una acumulación negativa en los primeros siete meses del año. Por otro, el fundador de Mercado Libre exhibe un fuerte crecimiento de sus operaciones y una expansión significativa del volumen de mercadería comercializada a través de su marketplace.

La diferencia vuelve a poner en discusión qué universo de consumo captura cada indicador y cuánto representa actualmente cada canal de venta dentro de la economía.

Así, la evolución del consumo, sobre todo en los sectores populares, continúa en el terreno de las estimaciones cruzadas. El nuevo debate tiene como protagonistas a los tradicionales canales de venta minorista directa en comercios y la creciente actividad de venta online.

Fuente: Forbes